国泰君安：能源商品涨价将向消费终端传导

doco2012

国泰君安发研报指，全球大宗商品价格持续走高，钢铁、有色、煤炭、天然气等部分商品价格冲向高位。

该行指，大宗商品价格上涨有利于提升上游原材料企业盈利能力、降低债务风险，但也会导致中下游制造业经营成本上升，影响行业效益，一旦企业短期难以适应快速上涨的成本，就可能陷入经营困境。美国9月制造业新增就业仅2.6万，创近3个月来的新低，从侧面反映出美国经济复苏乏力和就业持续疲软。英国每兆瓦时电价已涨为285英镑，同比涨幅达到了惊人的700%，直接创下自1999年以来的最高纪录，在电力价格飙升和节能减排的双重影响下，英国制造业已经出现减产或停产的情况，目前已有数家钢铁企业全面停工。

该行认为，能源商品涨价、部分原材料短缺，这些因素最终都会向消费终端传导，导致美欧等经济体通胀压力显现，一定程度上削弱全球消费市场的复苏步伐。